Michael J. Casey adalah ketua dewan penasehat CoinDesk dan penasihat senior untuk penelitian blockchain di MIT's Digital Currency Initiative.
Artikel berikut ini awalnya muncul di CoinDesk Weekly, surat kabar yang dikurasi khusus yang dikirimkan setiap hari Minggu secara eksklusif kepada pelanggan kami.
Industri token harus tumbuh dewasa.
Saya tidak berbicara tentang pertumbuhan keuangan, paling tidak untuk saat ini. Dengan $ 20 miliar dibesarkan dalam "penawaran koin awal" dan penilaian pasar token keseluruhan sebesar $ 300 miliar, peserta awal dalam keuangan kripto telah melakukan pekerjaan yang spektakuler "menumbuhkan" nilai moneter mereka yang diukur dengan mata uang yang sangat banyak klaim yang sedang terganggu.
Tetapi jika token digital menjadi penting dan jika mereka ingin jaringan kepercayaan didistribusikan, industri perlu maju ke masa dewasa.
Hanya dengan sistem yang mengatur diri sendiri, di mana norma perilaku yang diterima secara luas, mode komunikasi dan praktik bisnis didorong, dapatkah industri menyingkirkan citra Wild West dari penipu yang mencintai Lambo dan bergerak dari pinggiran ke mainstream.
Ini, omong-omong, juga merupakan satu-satunya cara untuk mengalami pertumbuhan keuangan yang benar dan bermakna di mana peluang didistribusikan di luar seperangkat kecil pengadopsi awal untuk lebih banyak peserta dalam ekonomi dunia $ 100 triliun.
Dengan demikian, sangat menggembirakan untuk melihat upaya proaktif untuk mempromosikan praktik terbaik. Upaya terbaru ini berasal dari Token Alliance, sebuah inisiatif industri dari Kamar Dagang Digital yang terdiri dari 350 peserta industri global, termasuk blockchain dan ahli token, ahli teknologi, ekonom, mantan regulator, dan praktisi dari lebih dari 20 firma hukum.
Pada hari Senin, Aliansi akan merilis kertas putih pertamanya, yang bertujuan untuk membawa dua konstituen penting - pemimpin industri dan pembuat peraturan - menyelaraskan seputar bisnis yang tepat dan perlakuan hukum penerbitan token digital.
Secara khusus, ia mencari kejelasan untuk token yang tidak dimaksudkan untuk menjadi kontrak investasi - biasanya yang memiliki nilai "utilitas" dalam menggerakkan jaringan pengguna yang terdesentralisasi - dan karena alasan itu, layak untuk dikeluarkan dari undang-undang sekuritas yang ada.
Menurut kata pengantar dari co-kursi mitra Token Alliance, Jim Newsome, mantan ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi, dan Paul Atkins, mantan komisioner Komisi Sekuritas dan Bursa, prinsip-prinsip yang diuraikan dalam laporan "dirancang untuk membantu para pelaku pasar memahami parameter di sekitar aktivitas mereka dan bertindak secara adil dan bertanggung jawab terhadap calon pembeli. "
Pada saat yang sama, Newsom dan Atkins menambahkan bahwa pedoman ini dapat membantu pembuat kebijakan memahami teknologi dengan lebih baik sehingga untuk menghindari penyusunan aturan kejam yang berpotensi menciptakan "lingkungan arbitrase peraturan, atau bahkan lebih buruk, secara tidak sengaja mengurangi daya tarik yurisdiksi mengenai inovasi dan pekerjaan penciptaan."
Dibutuhkan dua...
Titik kunci di sini adalah bahwa ini adalah jalan dua arah.
Di satu sisi, para pembuat kebijakan jelas membutuhkan pendidikan - seperti yang disoroti oleh Caleg Demokrat California, Brad Sherman, saran yang menggelikan untuk melarang bitcoin selama dengar pendapat Kongres seminggu setengah yang lalu.
Tetapi di sisi lain, regulator akan jauh lebih bersedia memberi industri ruang regulasi yang dibutuhkan untuk berkembang jika tidak ada kemarahan publik yang luas atas perilaku yang tidak pantas dan eksploitatif dalam komunitas crypto.
Setelah semua, sebagai puas puas seperti itu untuk membaca semua meme "Old Man Yells at Cloud" yang mengejek Sherman, dan salah satu proposal salah anggota parlemennya yang diminta oleh perilaku industri yang agak buruk, terutama dalam penawaran koin awal (ICOs) pasar.
Penilaian ICO telah menyimpulkan bahwa sebanyak dua pertiga dari mereka pada tahun 2017 adalah penipuan. Khususnya, ratapan yang paling sering terdengar dan menghantui tentang masalah ini adalah dari dalam komunitas crypto itu sendiri, dengan pengembang yang serius terus-menerus mengeluhkan tentang proyek "shitcoins" dan "vaporware" yang meningkatkan angka delapan, sembilan, bahkan sepuluh digit tanpa membangun satu pun benda.
Beberapa di komunitas akan lebih suka bahwa seluruh "ICO" akan hilang. (Dalam semua kewajaran, "ICO" benar-benar adalah istilah yang mengerikan, yang dengan segera menandai token sebagai murni perusahaan penggalangan uang, dapat diganti untuk IPO.) Mereka ingin dunia mengenali kemurnian relatif bitcoin dan mungkin segelintir lainnya Altcoin sepenuhnya ditambang. (Eter biasanya dikeluarkan dari daftar ini.) Mereka melihat bitcoin dan sejenisnya sebagai satu-satunya sistem sensor-resisten yang benar, tidak bergantung pada pihak ketiga untuk beroperasi atau berisiko ditutup oleh regulator.
Namun penerbitan token tidak dapat dielakkan. Di sini untuk tinggal.
Terlepas dari perbedaan hukum yang diperdebatkan antara "sekuritas" dan "token utilitas", penjualan aset digital ini telah terbukti menjadi cara yang efektif untuk mem-bootstrap pengembangan jaringan terdesentralisasi dan aplikasi desentralisasi (dapps) yang berkembang di dalamnya. Tidak jelas apakah cryptocurrency murni seperti bitcoin yang macet dengan tantangan penskalaan akan memiliki kemampuan untuk mendukung fungsionalitas kontrak cerdas yang diperlukan dapps.
Kasus untuk pengaturan diri
Setelah Anda menerima premis bahwa ICO di sini untuk tinggal, itu juga harus jelas bahwa untuk berkembang mereka harus beroperasi dalam kerangka hukum yang konstruktif.
Ini bukan untuk mengatakan bahwa proyek-proyek token tidak boleh mengganggu, tetapi ini adalah pengakuan akan perlunya pragmatisme. Pengembang dan pengusaha kripto harus berpegang teguh pada prinsip desentralisasi dan anti-korporasi mereka, tetapi juga membangun hubungan yang lebih sinis dan lebih realistis dengan pemerintah.
Rute terbaik ke kerangka hukum yang konstruktif adalah untuk menumbuhkan sistem pengaturan diri yang dapat diandalkan dan terstruktur, yang dapat dirancang untuk memperlunak pukulan kepatuhan untuk startup. Sebagian besar tanggung jawab untuk meningkatkan kepercayaan publik terhadap teknologi harus berada di tangan para pelaku industri daripada penegakan hukum, tetapi berada dalam kerangka hukum yang dapat diprediksi.
Kita harus mengembangkan standar akuntabilitas, pengesahan, reputasi dan sertifikasi (didesentralisasi atau yang lain) yang menyingkirkan pelaku buruk dari pasar dan melakukannya dengan cara yang memberikan keyakinan kepada regulator bahwa tujuan sosial yang menentukan misi mereka ditegakkan.
Ini adalah prinsip dasar di belakang organisasi pengaturan diri (SRO) di bursa yang diatur dan badan sertifikasi tradisional di bidang keuangan seperti Otoritas Pengaturan Industri Keuangan (FINRA). Ini bukan untuk mengatakan industri crypto harus mengikuti pendekatan yang berat ini, yang dikritik dengan benar karena terlalu melindungi para pemain lama. Sebaliknya, dapat dikatakan bahwa dengan bantuan jenis transparansi dan akuntabilitas yang ditawarkan oleh teknologi blockchain dan inovasi kripto seperti multi-sig custody, ada peluang untuk membangun institusi yang menumbuhkan kepercayaan publik dan inovasi yang diprakarsai oleh startup.
Agar pendekatan pengaturan mandiri ini berhasil, para penulis dari koran Token Alliance berpendapat, penting bagi pemerintah untuk menyediakan kerangka hukum yang mendukung. Di sini, dalam upaya mereka untuk mendidik regulator, mereka dengan baik mendeskripsikan pendekatan yang diterapkan di wilayah Britania Raya Gibraltar, yang mengharuskan "pengungkapan informasi yang memadai, akurat, dan seimbang untuk memungkinkan siapa saja mempertimbangkan membeli token digital untuk membuat keputusan berdasarkan informasi."
Bagian dari kerangka memandang ke depan Gibraltar untuk regulasi token sangat kontras dengan bagian sebelumnya, yang mencakup pendekatan hukum yang berkembang di Australia, Kanada, Inggris, dan AS. Menyatukan semua ini, dan sebuah gambar muncul dari ketidakpastian dan perspektif yang kontradiktif.
Di sisi pendidikan industri, surat kabar Token Alliance melakukan tusukan yang layak dalam meletakkan prinsip-prinsip bagaimana tim pengembangan yang mengambil peran "sponsor token" harus membawa token mereka ke dunia jika mereka tidak harus mematuhi hukum sekuritas .
Beberapa prinsip yang diusulkan ini tidak akan diterima oleh tim yang telah melihat ICO sebagai peluang kaya mendadak. Para penulis berpendapat, misalnya, bahwa 'kertas putih sponsor' harus menghindari diskusi tentang alokasi token untuk investor, pengembang, pendiri, atau karyawan, "karena fakta-fakta ini akan lebih relevan bagi investor daripada pengguna token - menyoroti token kerentanan untuk diatur sebagai keamanan.
sumber berita : www.coindesk.com
gambar : www.wearedorothy.com